一、QFII对汇市冲击的路径分析（论文文献综述）
孙文轩[1]（2021）在《汇率冲击与资产价格波动 ——影响机制及风险联动》文中研究说明
康文茹[2]（2020）在《人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究》文中提出汇率是经济基础指标,保持汇率稳定是经济和金融稳定的必要条件。当前,中国经济发展步入“三期叠加”时期,经济进入结构性调整阶段,实体经济的发展面临着转型压力,经济增长速度放缓,经济下行压力较大,人民币汇率贬值压力增强。汇率大幅波动不仅受经济基本面的影响,在金融一体化和人民币国际化背景下,人民币汇率波动超出经济基本面。自2009年人民币国际化加速,人民币离岸市场迎来了快速发展机会,交易规模、交易速度、交易结构发生较大变化,离岸金融自由化和宽松的金融监管制度使国际金融风险通过离岸市场对人民币在岸市场影响增大。如何进一步深化人民币汇率形成机制改革关系着我国金融开放和人民币国际化。浮动和固定汇率形成机制对金融稳定的影响,在理论和实践上都有不同观点,浮动或固定汇率形成机制都不必然产生金融稳定或者不稳定,结果的产生都需要一定条件。由于人民币汇率长期的升值趋势和低弹性浮动,使市场和央行对大幅贬值存在一定程度的“浮动恐惧症”。2015年“8.11”汇改后,市场在非理性预期自我强化下,人民币大幅单边贬值,外汇储备大幅下跌,资本大量外流,2017年5月贬值才真正被遏制;2018年6月开始,中美贸易战不断升级,人民币汇率再次陷入单边贬值。只有对汇率变动影响金融稳定进行系统评估,才能克服“浮动恐惧症”,进一步深化人民币汇率形成机制改革。本文首先对汇率形成机制理论、金融稳定理论以及他们之间的关系的文献进行梳理,并对论文的技术路线、研究框架、研究方法等进行总结。然后对汇率形成机制理论、我国汇率形成机制改革历程和我国汇率形成机制特点进行归纳总结。并根据我国国情,度量出我国金融稳定指数。然后对人民币汇率形成机制影响金融稳定机制进行理论梳理,为实证提供理论基础。其次,测算出我国外汇市场失衡程度,并考察其影响因素,发现2015年汇改后,我国外汇市场失衡较严重,但总体可控。在影响因素中,中美利差在外汇市场压力作用具有不确定性,利率和汇率之间传导机制不畅,数量型货币政策对外汇市场压力有反向拉动作用,离岸人民币汇率预期对外汇市场压力在中、长期作用并不明显,在短期有重要影响,GDP增长和EMP在短、中、长期保持一致关系,经济基本面是人民币汇率的重要支撑,美中通货膨胀差对外汇市场压力的作用并不明显,通货膨胀和外汇市场压力传导不畅。再次,考察“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力（EMP）以及人民币离岸预期和在岸即期汇率的“汇差”对我国金融稳定的影响。根据实证结果显示,外汇市场压力虽然很大,但对金融稳定的影响在可控范围之内,影响不显着;我国的三元政策组合变动对金融稳定影响不显着;人民币在岸和离岸预期“汇差”对金融稳定和外汇市场压力只在某个特殊时间段有一定影响,不具可持续性。因此,汇率变动对我国金融稳定影响整体不是很明显,这是因为,我国是银行为主导的金融体系,我国外债在安全范围内,银行资产负债表和资产价格受影响程度有限,而且央行在管理人民币贬值风险时,没有采取提高利率方式,也降低了对金融体系的影响。然后,对汇率变动对实体经济的外汇风险暴露进行实证研究。制造业是实体经济的基础,实体经济是金融稳定的重要支撑。通过实证研究发现,汇率对制造业有影响,但影响程度受股市状态影响,且行业差距比较大,竞争力大的行业风险暴露水平较小,国际贸易定价权低的行业外汇风险暴露水平较高。最后,考察人民币国际化对金融稳定的影响。实证结果显示,人民币跨境指数（CRI）对金融稳定在中短期有较大影响,但在长期,对金融稳定的影响不显着,表明人民币跨境交易和资本的流动在中短期对金融稳定有一定影响。人民币离岸指数（ORI）对金融稳定的影响主要体现在短期,且影响在逐渐降低。在2016年之前,在短期对金融稳定影响比较大,升值期间,人民币国际化程度有助于金融稳定,在贬值期间,人民币国际化对金融稳定影响有负面冲击,但自2016年之后,人民币离岸指数（ORI）对金融稳定,不管短期,还是中长期,影响都不太显着。这表明,目前人民币国际化的风险主要体现在跨境交易和资本流动上。本文创新点主要有以下几个方面:首先,本文选择了适合我国国情的金融稳定基础指标构建了我国金融稳定指数,突出了有关金融开放的风险指标,如实际有效汇率变动率、短期外债、外商直接投资的引入。其次,本文对汇率形成机制理论、人民币汇率形成机制现存的问题和特征进行了全面梳理,并对汇率影响金融稳定机制理论和文献进行梳理和归纳,在此基础上从“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力指数（EMP）以及在岸即期汇率与离岸人民币预期“汇差”、实体经济外汇风险暴露、人民币国际化五个方面,考察人民币汇率形成机制对金融稳定动态影响。然后,本文选择了具有门限的时变向量自回归模型（LT-TVP-VAR）作为实证研究模型。该模型不仅具有时变特征,而且门限设置适合我国不断转型的结构性变化,可以克服结构方程或者马尔科夫模型等的跳跃特征,且10000次蒙特卡罗模拟（MCMC）可以弥补样本量小的缺点。经过验证,本文中经济变量存在明显的门限效应,因此该模型的选择有助于实证结果的准确性。
白杨[3]（2020）在《股票市场与外汇市场极端风险溢出效应研究 ——基于DCC-GARCH-CoVaR模型的分析》文中研究指明近些年来,全球金融市场间的联动现象日趋频繁,导致跨市场间的风险传递进一步增加。股票市场与外汇市场是金融市场的重要组成部分。日本经济泡沫、亚洲金融危机以及美国次贷危机均显示出股市与汇市间存在一定的风险传递。2015年以来,我国股票市场与外汇市场迅速发展,但也出现了大幅度的波动。特别是随着人民币国际化的推进,离岸市场的风险也逐渐的显现。因此,在维护金融稳定、防范金融风险的背景下,加强对我国股市与汇市的风险监控、降低外部冲击的影响,具有重要的现实意义。论文在对相关概念进行界定的基础上,阐述了跨市场风险传递形成的原因及股市与汇市间极端风险溢出效应的传导机制。然后,论文基于DCC-GARCH-Co Va R模型对内地、香港股市与在岸、离岸外汇市场间的极端风险溢出效应进行了实证研究,结果表明:股票市场与外汇市场间极端风险溢出效应具有非对称性的特点,汇市对股市的风险溢出明显高于反方向的风险溢出。其中,离岸市场处于风险信息的中心位置。离岸市场与股市子市场间的风险溢出显着高于在岸市场与股市子市场间的风险溢出。因此,其既是风险信息的主要接收者,亦是风险的主要传播者。同时,通过分析发现,“811”汇改、中美贸易摩擦等冲击加剧了股票市场与外汇市场间的极端风险溢出效应。另外,本文通过构建VAR模型,考察了资本流动、利率、通货膨胀、货币供应量、投资者情绪对市场间风险溢出效应的影响。结果显示:投资者情绪与资本流动的变动是股市与汇市间风险溢出变动的主要影响因素。在外汇市场对股票市场的风险传染方向上,各因素均对于同地区间的跨市场风险传染的贡献度较高。在股票市场对外汇市场的风险传染方向上,资本流动在内地股市向汇市风险传染中的影响较为突出。投资者情绪在股市对在岸市场的风险传染中贡献度较为明显。通货膨胀、利率与货币供应量在内地股市对在岸市场的风险传染中贡献度最为显着。最后,本文基于结论,对政府、监管部门、投资者分别提出了相关建议。
朱月月[4]（2020）在《股票市场系统性风险跨市场传导及防范 ——基于“陆港通”的实证研究》文中研究指明随着金融全球化的不断推进,金融风险也在各市场间不断的传递,金融风险从来不局限于单一市场,而会出现跨市场、跨区域共振及传导。我国通过实施“沪港通”、“深港通”交易机制,实现了内地与香港资本市场的互联互通,加快了陆港两地资本市场的改革与开放,但同时也给金融风险跨市场传导提供了可能。在互联互通背景下,探讨内地与香港股市间的风险传递路径、风险溢出效应、风险共振机理等,可以有效识别两地股票市场的波动特点、风险来源及变化趋势,有利于探寻行之有效的监管措施及风险防控手段。通过建立VAR及BEKK-GARCH模型,对股票市场系统性风险跨市场传导的机制及影响效应进行实证分析。与研究传统系统性风险不同,将内地与香港股票市场分别作为观测对象,分别从宏观经济政策、汇率波动、资本流动、交易行为、交易制度五个方面,分析“陆港通”交易机制实施对两地股票市场的影响,归纳出“陆港通”机制下两地股票市场间风险传递的路径、影响方向。在模型变量中,选取上证综指、深证成指、恒生指数来分别代表上海股票市场、深圳股票市场、香港股票市场三大股市的运行态势,以“沪港通”、“深港通”实施之日为时间节点,将股市运行分为三个时间段进行观测。通过计算内地和香港三大股票指数的每周对数收益率,借助于VAR模型,考察分析陆港通开通前后内地与香港股票市场的均值溢出效应,通过BEKK-GARCH模型计算,考察分析陆港通开通前后内地与香港股票市场的波动溢出效应,通过格兰杰因果关系检验与脉冲响应分析后,不难发现,陆港通开通后,内地与香港间股票市场的运行态势高度相关、均值溢出效应和波动溢出效应明显增强,而且呈现出香港对内地市场的风险传递效应大于内地对香港市场的风险传递效应的特点,在应对“市场信息”冲击的反应方面,香港股票市场对信息吸收消化能力比内地市场更强。基于实证结果,针对陆港通机制下风险传递途径及风险溢出效应特征,须建立并完善风险监测预警、信息披露与共享机制,有效提升人民币汇率弹性,合理运用“货币政策+资本管制”政策工具,优化投资者结构并善于引导投资者情绪,不断促进资本市场健康发展。
赵方华[5]（2019）在《中国资本项目开放下的跨境资本流动风险防范研究》文中研究表明扩大金融业对外开放,实现人民币可兑换一直是中国金融业改革重要议题。1993年,十四届三中全会首次提出“逐步使人民币成为可兑换的货币”的改革目标。2001年,中国加入世贸组织以后,资本项目可兑换开始提上日程。2017年,第五次金融工作会和十九大报告中指出要“健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线”。当前,实现人民币资本项目可兑换是中国推进改革开放和经济社会发展的必然要求,也必然面临许多机遇和挑战。因此,讨论和研究这些问题无疑具有重要的理论和现实意义。围绕跨境资本流动,本文做了以下工作:一、本文以世界经济理论为基础,以资本项目开放为背景,以跨境资本流动风险为主线,阐述了资本项目开放中跨境资本流动风险防范的战略性和必要性。以资本项目开放相关理论为指导,综合概括了中国资本项目开放与跨境资本流动现状,找出了产生风险的成因。在此基础上,运用多种统计方法得到了中国当前存在一定的汇率高估风险、汇率市场化水平有待于进一步提高;跨境资本流入会存在宏观经济过热、国际收支不平衡、信贷和债务风险,跨境资本流出会增加资本外逃风险;2005年汇改后外汇市场压力指数震荡不断加剧,短暂的异常资本流动会加大金融市场不稳定性等结论。二、为了防范跨境资本流动风险,本文构建了中国跨境资本流动风险预警体系。运用Granger因果检验,筛选出跨境资本流动预警指标体系并合成预警综合指数,对流入、流出风险做初步趋势预测,进而使用马尔科夫区制转换向量自回归模型构建跨境资本流动风险预警模型。结果表明:预警指数能够较好预测风险点,监测风险效果好,具有一定的前瞻性和可行性,预警模型对低中高风险均能准确、及时发出预警信号。三、跨境资本流动是全球范围内的运动形式。为此,本文对比分析国外发达经济体和新兴经济体资本项目开放中防范跨境资本流动风险的经验教训,为中国防范化解跨境资本流动风险提供相关启示和参考。结果表明:防范跨境资本流动风险的重点是注重审慎管理和金融体系发展;加强预期管理、数据统计;强化风险预警并在必要时适时采用资本管制。四、为了在实践中形成一套风险防范的长效机制,本文设计了防范化解跨境资本流动风险的机制。从“宏观审慎+微观监管”双支柱框架出发,建立以跨境资本流动风险预警体系和逆周期调节为基础的宏观审慎监管框架以及打击违法保证市场公平为基础的微观监管框架,并在此基础上从外部环境和开放顺序方面提出了进一步推进资本项目开放的措施。五、本文的创新之处在于:一是归纳和综合了跨境资本流动风险的形成、传导及防化机制,从而为实现中国资本项目开放和防范系统性金融风险两个政策目标的有机结合提供理论支撑。二是从汇率、宏观经济稳定性、金融体系脆弱性和金融危机的角度规范了跨境资本流动风险的生成机理和传导路径,从而为理解和防化跨境资本流动风险提供了清晰思路。三是提出了一个以“宏观审慎+微观监管”为基础的跨境资本流动风险防范机制,并基于马尔科夫区制转换向量自回归模型构建了一套风险预警体系,预警指数能够较好预测风险点,预警模型对低中高风险均能准确、及时发出预警信号。这对于推进中国资本项目开放和防范跨境资本流动风险具有一定的现实意义。
范佳奕[6]（2019）在《QFII投资、人民币汇率与股票价格的动态关系研究》文中研究指明近些年,我国经济改革开放持续推进,市场化程度不断提高。我国于2005年首次实施汇率制度改革,此后的十几年间不断推动汇率市场化的改革,不断完善人民币汇率形成机制。与此同时,合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外投资者（RQFII）、沪港通和深港通等渠道陆续开通,国际资本加速流入我国资本市场。2018年6月A股开始纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数,国外投资者可以直接通过MSCI指数投资于我国资本市场。QFII作为国际资本流入的最重要的渠道之一,为国际资本流入提供了非常便利的渠道。因而,在人民币汇率形成机制不断完善,资本项目逐步开放的背景下,研究QFII投资、人民币汇率与股票价格三者间的动态关系,具有一定的政策意义与现实意义。本文首先明确选题的研究背景和研究意义,分析了 QFII的发展现状,再通过图表梳理QFII制度的改革历程,并通过与其他互联互通制度相对比指出QFII今后的发展方向。第二部分首先分别从QFII制度、QFII投资与股票市场两者关系、QFII投资与汇率两者关系、汇率与股票价格两者关系以及QFII投资、汇率和股票价格三者关系这五个方面对国内外文献进行梳理和评述。接着,在理论分析部分梳理了国际资本流动的重要理论,接着尝试用具体公式表示国际资本流动、汇率和股票价格三者间的联动关系,进一步明确三者间的影响机理。第三部分引入实证模型来进行实证分析,利用2005年7月21日汇率改革以后,即2005年8月至2018年4月期间的数据,首先运用VAR模型进行脉冲响应分析和方差分解分析,接着引入TVP-SV-VAR模型,分析模型结构冲击的随机波动率时变特征以及在不同时点和不同提前期的冲击下脉冲响应时变特征,最后进一步验证了人民币汇率的中介效应。本文通过理论分析和实证分析发现QFII投资、人民币汇率与股票价格三者之间的关系呈现出明显的时变性特征,且在不同时间与不同政策背景下的影响程度均不同,并分别从完善QFII管理机制、推进人民币汇率改革、加快人民币国际化进程、建立短期资本流动的预警机制和促进我国股票市场高质量发展五方面提出一系列的政策建议。
姜勇[7]（2019）在《国际原油市场的时变异质非线性溢出效应研究》文中提出原油作为现代工业的基础能源,其价格波动对经济增长以及金融市场存在显着影响。基于原油价格变动的非线性特征,本文构建多领域方法交叉融合的时间序列分析框架,基于时变性、异质性和非线性视角,研究原油价格波动特征及其对自身价格条件均值的时变波动溢出,同时以国际原油价格变动对不同金融市场影响机理存在差异的基本事实为核心切入点,探讨油价波动触发的信息、风险冲击对股票市场和汇率市场的溢出机理和传导机制。主要研究工作和创新贡献体现在以下几个方面:第一、基于时变性溢出视角,第三章构建TVP-SVM模型实证分析了原油价格波动的时变反馈效应,发现原油价格波动具有正向的波动反馈效应,即油价波动对其价格变化有显着的正向时变溢出效应。同时基于贝叶斯估计方法对14个GARCH类和SV类时变波动模型进行估计,引入边际似然值和DICs准则,识别了国际原油价格及相关能源产品价格条件波动估计最优模型,结果一致表明,SV类模型相比GARCH类模型在估计原油价格条件波动上表现较优,特别是SV-MA模型为最优模型。第二、基于双向异质性溢出视角,第四章构建双向分位数分解的cross-quantilogram模型,研究了国际原油价格波动是否对金砖国家股市收益率具有异质性溢出效应,同时检验前者对后者是否具有方向预测性。研究结果表明原油价格波动对金砖国家的股票收益率具有很强的溢出性和方向可预测性,且方向可预测性水平取决于这些国家是净进口国还是原油净出口国。第三、基于结构非线性非对称视角,第五章对SVAR模型进行扩展研究了不同的原油价格结构性冲击(由全球经济因素（总需求冲击）驱动的油价变化,以及受国际原油市场因素驱动（非欧佩克国家供给冲击,欧佩克供给冲击和原油特定需求）对中国股市投资者情绪的溢出效应。结果发现股市投资者情绪对总需求冲击和非欧佩克国家供给冲击的反应并不显着,而对原油特定需求冲击的负向反应和对欧佩克供给冲击的正向反应分别非常显着。证实了投资者情绪是油价影响股市的一个重要途径。第四、基于非线性门槛效应溢出视角,第六章构建STVAR模型研究了不同信贷市场条件下原油价格冲击对股市收益率溢出效应是否存在差异。基于美国总体股市和行业股票收益率的样本数据,研究发现当美国经济处于正常信贷状态时,原油价格的正向（负向）冲击减少（增加）股票收益率。而当美国经济处于紧缩信贷状态时,原油价格的正向（负向）冲击会增加（减少）股票收益率。此外,油价对股票收益率的溢出效应主要集中在短期而非长期。第五、基于时频异质非对称溢出视角,构建频域格兰杰因果检验和分位数格兰杰因果检验模型,第七章研究了原油价格变动与十大主要经济体（即英国、加拿大、巴西、俄罗斯、墨西哥、挪威、印度、日本、南非和韩国）实际汇率变动之间的异质性溢出效应。结果表明,原油价格变动和实际汇率变动之间溢出关系存在时频差异,即在短期和长期内,油价和汇率的交互溢出关系具有异质性。此外,原油价格变化对除挪威以外的其他国家的实际汇率变动产生溢出效应,特别集中于汇率变动分布的尾部。这表明,当实际汇率处于极端升值或贬值时,油价变化会对实际汇率产生重大影响。然而,当石油价格处于极高状态时,大多数石油净出口国的实际汇率变动会对油价变动产生溢出效应,而当石油价格处于极低状态时则无效。相比之下,无论原油价格处于什么状态,考察的大多数石油净进口国的实际汇率对原油价格有稳定的溢出性。
危非[8]（2017）在《中美股票市场相同资源行业间的溢出效应研究》文中指出在经济全球化和金融市场一体化的形势下,国际分工不断深化,现代信息技术迅猛发展,中国股市与国际资本市场的关联度也增强了。与此同时,随着中国经济的迅猛发展,国内大宗商品供给不足,对外依存度不断提高,中国经济面临着巨大的风险。因此,研究中美股票市场相同资源行业间的溢出效应,不仅有助于政府防范金融风险,还有助于投资者制定合适的投资决策。本文首先对股市间溢出效应的相关文献进行了梳理及评述。其次,在对比分析了中美资源行业的发展状况后,本文从金融制度、投资者行为以及需求的角度对中美股票市场相同资源行业间的溢出效应进行了分析。本文认为中美股票市场制度越完善、投资者掌握的市场信息越不完全、中美对大宗商品的消费和投资需求越大,则中美股票市场间的溢出效应越显着。随后,本文针对溢出效应的传导从三个渠道来分析。在汇率渠道中,一国大宗商品价格变动可以通过进出口导致汇率变动,最终使得外国大宗商品价格也发生变动。在物价渠道中,一国大宗商品价格变动能够通过进出口导致另一国物价发生变动,进而传递至股票市场。在预期渠道中,国外股票市场股价的变动会导致国内投资者的预期发生改变,进而造成国内股价发生变动。接下来本文对中美股市相同资源行业间的溢出效应分别从收益率溢出和波动率溢出进行了实证研究。本文以国际大宗商品价格开始快速上涨的2004年为时间点,将总样本区间确定为2004年7月至2017年1月,并从中美股市中分别选取石油行业指数、煤炭行业指数、黄金行业指数、铝行业指数,通过建立VAR、GARCH-BEKK模型来检验中美股票市场相同资源行业间溢出效应的方向。实证结果表明,中国股票市场黄金指数、铝指数与美国股票市场黄金指数、铝指数间都具有双向收益率和波动溢出效应,同时中国股票市场煤炭指数对美国股票市场煤炭指数有单向收益率溢出,中国股票市场煤炭指数与美国股票市场煤炭指数间有双向波动溢出效应,美国股票市场石油指数对中国股票市场石油指数也具有单向收益率和波动溢出效应。最后,本文提出了政策建议:加强石油、黄金、铝供应体系建设,加快完善能源及有色金属期货市场,加强投资者教育。
谢罗奇[9]（2016）在《国际游资流动的有效监管研究》文中研究说明20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后,国际经济发展中最重要的特征之一就是金融剧烈动荡。2007年美国爆发的次贷危机迅速演化成了全球经济危机。但次贷危机过后,由于全球经济复苏乏力,国际游资对新兴市场的信心逐渐减弱而迅速撤离新兴市场国家,导致了2011年下半年巴西、泰国、韩国等国家的货币迅速贬值。2013年5月,美联储主席暗示QE即将退出,使印度、南非等经济最脆弱的国家率先倒下,金融危机向第三波层层递进。其后,在美联储QE退出及加息与加息预期的影响下,全球金融危机愈演愈烈,先是2014年底的俄罗斯卢布危机,随后是2015年的人民币“811”贬值风波,然后是哈萨克斯坦坚戈贬值风波,再后是阿根廷比索与阿塞拜疆马纳特的一夜大跌,委内瑞拉经济危机。从20世纪70年代以来的国际金融危机历史表明:变幻莫测的预期转变和投资者的“牛群跟风行为”,是国际金融动荡之直接原因,而主要推动力就是国际游资的投机冲击。可以说,没有国际游资的国际化流动,也就没有当今让各国政府和金融监管机构谈之色变的国际金融动荡的发生。国际游资是一种典型的投机性资本,其产生的根源在于资本主义的对外扩张,但国际货币体系的动荡和金融创新的发展刺激了国际游资的迅速膨胀,电子信息技术和金融自由化的发展不仅为国际游资的大规模快速流动创造了良好环境,也为国际游资提供了投机牟利的条件。20世纪80年代以来频繁发生的金融危机大部分是由国际游资投机性冲击而直接引发的,金融危机的频繁爆发激发起各国学者和决策者们对国际游资投机性冲击的极大兴趣,不少学者对国际游资投机性冲击发生的原因、冲击的时间、数量等进行了颇受瞩目的分析,其中影响最大的是三代货币危机模型理论,我们也可以利用三代金融危机理论模型对国际游资投机冲击的机理进行分析。随着经济全球化和世界经济一体化的深入发展,世界各国之间的经济联系越来越密切,相互依赖程度也逐步提高,国际游资流动对各国的影响也越来越大。同时,随着国际游资流动规模和流动频率的提高,各国对国际游资流动监管的政策溢出效应也越来越明显,这种溢出效应加速了危机的传染与扩散。因此,有必要加强国际游资流动监管的协调与合作。通过用阿瑞西亚和玛奎斯的“监管中的外部性模型”来研究发现加强国际游资流动监管是必要性,而且经济联系越紧密,金融全球化程度越高,国际游资流动监管协调与合作的必要性也就越大。国际游资流动监管可以分为国内监管、国际双边协调与合作监管、国际区域协调与合作监管及全球协调与合作监管。其中,国家监管是国际游资流动监管的基础,而双边协调与合作监管是国际游资流动国际监管最基本、最常见、最有效的监管方式,而区域协调与合作监管是国际游资流动监管协调与合作的一种次优选择,但就长期来说国际游资流动的全球协调与合作监管将是一种发展趋势。就国内监管而言,主要西方国家和一些发展中国家已经有了不少国际游资流动监管的经验和教训。国际游资在微观、宏观两个层面对一国经济产生冲击,这种冲击的影响在20世纪70年代以来的历次金融危机中表现非常明显,而且也发生在2015年的中国。因此,国际游资流动的国内监管应该从宏微观两方面着手,用周小川的话来说就是应该“构建宏观审慎与微观审慎互相补充,货币政策与审慎管理统一协调”国际游资国内监管体系;只要协调与合作双方具有良好的政治和外交关系、较高经济交往与交易频率、经济具有同质性或互补性、双方对对方的相关领域的法律制度与监管模式了解就能很好的进行国际游资流动监管的双边协调与合作,目前很多双边协调与合作是通过司法互助协定和谅解备忘录来实现的;区域经济发展一体化也是当前世界经济发展的主要特征之一,国际游资投机冲击及金融危机的发生往往也有区域性和扩散性。因此,区域性的金融监管协调与合作也受到国际社会的越来越重视,加强国际游资流动监管的区域协调与合作有利于区域内经济和社会的稳定发展,有利于防御和阻止金融危机的区域传播;虽然,国际游资流动监管的全球监管协调与合作已经取得了不少成就,但因为美国是国际游资的主要供给国,而现行国际金融体系的一个重大特征是美国作为金融霸权的霸主国几乎控制了所有的国际金融重要机构,因此导致目前国际游资流动的全球监管协调与合作困难重重,但从长期来说,协调与合作仍将是今后国际游资全球监管的主要趋势。当下正是国际金融监管改革进程的关键时期,现行的国际金融监管框架将面临重大调整,中国作为最大的新兴经济体,应当在这场大国金融利益的博弈中准确定位和积极应对,通过G20这一平台更多的参与甚至主导全球性国际游资流动监管协调与合作。中国可以重新审视本国优势和外国劣势,并以此作为突破口,在国际游资流动监管协调与合作的议题设立、标准制定、执行原则等方面积累经验,争取成为国际游资流动全球监管协调与合作的推动者和引领者。2005年7月人民币汇率制度改革后,国际游资流进流出中国市场的速度和规模在持续攀升,国际游资的大规模流动及其投机越来越成为中国经济发展的重大隐忧,给中国经济稳定发展带来极大的风险。通过测算,我们得知2005-2011年,国际游资大规模流入中国,而2012年、2014年、2015年国际游资则大规模撤离中国,尤其是2015年国际游资的撤离使中国外汇储备减少4500亿美元以上,也助推了中国股市和汇市的双双下跌,可以说中国的股市、汇市和房地产市场已成为国际游资投机“对赌”和“套利”的主要场所。但中国目前对国际游资流动监管的制度建设滞后,监管乏力,监管系统不完善。因此,中国应该通过审慎开放资本账户,稳妥推进人民币国际化,建立与完善国际游资流动风险监控体系,加强国际游资流动监管的国际协调与合作等措施来进一步加强中国国际游资流动的监管,以防范国际游资的投机冲击。
何正全[10]（2016）在《美元霸权问题研究》文中研究指明美元对国际货币霸权地位的争夺起源于第二次世界大战时期,当时美元与英镑为了世界储备货币展开激烈之争。二战结束后,1944年在美国的主导下建立了布雷顿森林体系,确立了美元的世界货币地位,美元霸权发挥了积极作用。1971年美国取消了金本位制度,放开了美元发行的限制,美元的唯一支柱就是国家信用,美元霸权的负面效应开始逐渐体现。1973-1982年发达国家经历长达10年的滞涨,而发展中国家从20世纪80年代开始经济形势恶化,国际社会普遍认为,对大多数发展中国家来说,整个20世纪80年代是失去的10年。进入20世纪90年代以来,世界性金融危机频繁爆发,国际社会逐渐认识到现行以美元霸权为中心的国际货币体系存在诸多弊端,开始酝酿对国际货币体系进行改革。本文首先界定了美元霸权,并对货币霸权、美元霸权、金融霸权等概念进行辨析;其次分析了美元霸权的形成和运作机制,尤其是美元霸权的实施途径和循环机制;再其次分析并计算了美元霸权的收益,同时分析了美国为取得和维持美元霸权的代价,并以此判断美元霸权地位发生动摇;紧接着重点研究美元霸权的影响;最后提出中国应对美元霸权的政策建议。在重点研究美元霸权的影响方面。一是研究了美元霸权对世界经济的影响,主要包括有利的影响是促进了发达国家经济的高速增长,不利的影响是导致全球经济失衡和金融危机不断发生。二是研究了美元霸权对中国经济的影响,主要包括美元霸权导致中国陷入美元陷阱与高储蓄两难问题,构建计量模型实证研究美国量化宽松与中国通货膨胀的关系,构建VAR模型研究美元霸权逼人民币升值后对我国制造业的影响,分析在美元霸权背景下中国很可能陷入“斯蒂格利茨三步骤”。研究表明:美国极力维护美元霸权的地位为美国不断地攫取利益;美元霸权的消极影响在金融危机后表现明显,美国政府不负责任的利己货币政策,不可避免地导致美元不断发生周期性变化,美元作为世界唯一主导性货币,美元持续贬值或急剧升值对世界各国经济与金融市场的危害极大;美元霸权的地位在短期内不可能动摇,甚至未来很长时间国际货币体系还是表现为美元霸权特征。基于研究结论所得的重要启示,提出了中国应对美元霸权的政策建议:实施更加积极主动的开放战略;加快人民币国际化;优化国际储备结构;加强国际金融合作协调;提升国际金融话语权。
二、QFII对汇市冲击的路径分析（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、QFII对汇市冲击的路径分析（论文提纲范文）
（2）人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 关于汇率形成机制的研究 |
| 1.2.2 关于金融稳定的研究 |
| 1.2.3 关于汇率形成机制与金融稳定关系的研究 |
| 1.2.4 对国内外研究现状的评述 |
| 1.3 研究思路、框架与方法 |
| 1.3.1 研究技术路线与思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 创新点与不足之处 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 第2章 人民币汇率形成机制理论分析 |
| 2.1 汇率形成机制理论分析 |
| 2.1.1 传统的汇率决定理论 |
| 2.1.2 现代汇率形成理论 |
| 2.2 人民币汇率形成机制的演变历程 |
| 2.2.1 1949年至1993年:汇率并轨前 |
| 2.2.2 1994年至2005年:社会主义市场经济建设时期 |
| 2.2.3 2005年“7.21”汇改至今:汇率市场化阶段 |
| 2.3 现阶段人民币汇率形成机制现状 |
| 2.3.1 现阶段人民币汇率形成机制特征 |
| 2.3.2 现阶段人民币汇率形成机制影响金融稳定的因素分析 |
| 第3章 金融稳定理论与我国金融稳定度量 |
| 3.1 金融稳定的理论分析 |
| 3.1.1 金融稳定的内涵 |
| 3.1.2 金融稳定的相关理论分析 |
| 3.1.3 现代金融不稳定因素分析 |
| 3.2 金融稳定度量方法分析 |
| 3.2.1 金融稳定度量方法选择 |
| 3.2.2 金融稳定度量方法对比分析 |
| 3.3 我国金融稳定评价指标体系构建与度量 |
| 3.3.1 基础指标选择 |
| 3.3.2 基础指标说明 |
| 3.3.3 我国金融稳定指数的度量 |
| 第4章 人民币汇率形成机制对金融稳定影响理论分析 |
| 4.1 人民币汇率溢出效应理论分析 |
| 4.1.1 汇率溢出效应理论 |
| 4.1.2 人民币汇率溢出效应影响金融稳定机制分析 |
| 4.2 人民币汇率波动对宏观经济政策影响理论分析 |
| 4.2.1 “三元悖论”理论及实践 |
| 4.2.2 人民币汇率波动影响宏观经济政策路径分析 |
| 4.3 人民币汇率波动对实体经济影响路径分析 |
| 4.4 人民币国际化对金融稳定的影响分析 |
| 4.4.1 人民币国际化趋势分析 |
| 4.4.2 人民币国际化对金融稳定影响理论分析 |
| 4.4.3 人民币国际化对金融稳定影响机制分析 |
| 第5章 人民币外汇市场失衡的实证分析 |
| 5.1 外汇市场压力(EMP)及其理论分析 |
| 5.2 模型和数据说明 |
| 5.2.1 外汇市场压力(EMP)模型和数据说明 |
| 5.2.2 LT-TVP-VAR模型和数据说明 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.3.1 外汇市场压力(EMP)实证结果及分析 |
| 5.3.2 LT-TVP-VAR模型实证结果和分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 人民币汇率波动对金融稳定影响的实证分析 |
| 6.1 指标构建 |
| 6.1.1 “三元悖论”框架背离指数 |
| 6.1.2 外汇市场压力(EMP)指数 |
| 6.1.3 在岸和离岸预期(NDF)的“汇差” |
| 6.2 实证结果分析 |
| 6.2.1 LT-TVP-VAR参数检验 |
| 6.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 人民币汇率波动影响金融稳定的实体经济路径实证分析 |
| 7.1 数据说明和模型构建 |
| 7.1.1 数据说明 |
| 7.1.2 模型构建和说明 |
| 7.2 实证结果分析 |
| 7.2.1 外汇风险暴露实证分析 |
| 7.2.2 公司特征对外汇风险暴露的影响 |
| 7.3 本章小结 |
| 第8章 人民币国际化对金融稳定影响的实证分析 |
| 8.1 数据说明 |
| 8.2 实证结果分析 |
| 8.2.1 参数检验结果 |
| 8.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 8.3 本章小结 |
| 第9章 总结和政策建议 |
| 9.1 总结 |
| 9.2 政策建议 |
| 9.2.1 深化人民币汇率形成机制改革 |
| 9.2.2 完善外汇宏观审慎管理 |
| 9.2.3 降低实体经济外汇风险 |
| 9.2.4 防范人民币国际化风险 |
| 参考文献 |
| 博士在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（3）股票市场与外汇市场极端风险溢出效应研究 ——基于DCC-GARCH-CoVaR模型的分析（论文提纲范文）
| 内容摘要 |
| Abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与结构框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 结构框架 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 文献综述 |
| 1.4.1 股市与汇市间波动溢出效应的研究 |
| 1.4.2 股市与汇市间极端风险溢出效应的研究 |
| 1.4.3 股市与汇市相互作用的影响因素研究 |
| 1.4.4 文献述评 |
| 1.5 本文的创新与不足 |
| 第2章 股市与汇市间极端风险溢出效应的理论分析 |
| 2.1 相关概念的界定 |
| 2.1.1 波动溢出效应的界定 |
| 2.1.2 极端风险溢出效应的界定 |
| 2.2 跨市场风险传递形成的原因 |
| 2.2.1 金融自由化 |
| 2.2.2 信息不对称 |
| 2.2.3 金融资产价格的关联性 |
| 2.3 股市与汇市间极端风险溢出效应的传导机制 |
| 2.3.1 基于有形机制的传导 |
| 2.3.2 基于无形机制的传导 |
| 第3章 股市与汇市间极端风险溢出效应的实证分析 |
| 3.1 模型设定 |
| 3.1.1 VaR的定义 |
| 3.1.2 CoVaR模型 |
| 3.1.3 DCC-GARCH模型 |
| 3.1.4 DCC-GARCH-CoVaR模型 |
| 3.2 变量选择与数据处理 |
| 3.3 描述性统计分析 |
| 3.4 平稳性检验 |
| 3.5 模型估计结果 |
| 3.5.1 ARMA-GARCH模型估计结果 |
| 3.5.2 DCC-GARCH模型估计结果 |
| 3.6 实证结果分析 |
| 3.6.1 股票市场对外汇市场的极端风险溢出效应 |
| 3.6.2 外汇市场对股票市场的极端风险溢出效应 |
| 3.6.3 四子市场极端风险溢出效应比较分析 |
| 第4章 股市与汇市间极端风险溢出效应的影响因素分析 |
| 4.1 变量选取与样本说明 |
| 4.2 数据平稳性检验 |
| 4.3 VAR模型的构建 |
| 4.3.1 VAR模型 |
| 4.3.2 VAR模型滞后阶数的选择 |
| 4.3.3 AR根检验 |
| 4.4 方差分解 |
| 4.4.1 外汇市场对股票市场风险溢出的影响因素分析 |
| 4.4.2 股票市场对外汇市场风险溢出的影响因素分析 |
| 4.4.3 总结 |
| 第5章 研究结论与政策建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 政府部门应打造更加稳定的经济环境 |
| 5.2.2 监管部门应不断提高风险管理能力 |
| 5.2.3 投资者应提高风险意识与应对能力 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（4）股票市场系统性风险跨市场传导及防范 ——基于“陆港通”的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 “陆港通”的相关研究 |
| 1.3.2 股票市场系统性风险测度工具 |
| 1.3.3 风险的跨市场传导 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 创新点 |
| 2 陆港通机制下股市风险概述 |
| 2.1 “陆港通”简介及运行现状 |
| 2.2 股票市场风险概述 |
| 2.3 开放状态下风险跨市场传导的影响 |
| 3 内地与香港股市系统性风险传导路径分析 |
| 3.1 “陆港通”下单因素引起的风险的传导 |
| 3.1.1 宏观政策变动引起的风险传导 |
| 3.1.2 汇率变动引起的风险传导 |
| 3.1.3 跨境资本流动引起的风险传导 |
| 3.1.4 交易行为引起的风险传导 |
| 3.1.5 交易制度差异引起的风险传导 |
| 3.2 “陆港通”下风险的多因素传导 |
| 4 陆港股市风险跨市场传导效应分析 |
| 4.1 模型构建 |
| 4.1.1 VAR模型构建 |
| 4.1.2 BEKK-GARCH模型构建 |
| 4.2 变量选择及统计量描述 |
| 4.2.1 变量及数据选择 |
| 4.2.2 样本区间的统计量描述 |
| 4.3 VAR模型分析 |
| 4.3.1 滞后阶数选择 |
| 4.3.2 格兰杰因果关系检验 |
| 4.3.3 脉冲响应分析 |
| 4.4 BEKK-GARCH模型分析 |
| 4.4.1 两通前的系统性风险传递效应分析 |
| 4.4.2 沪港通阶段的系统性风险传递效应分析 |
| 4.4.3 “陆港通”阶段的系统性风险传递效应分析 |
| 5 研究结论与对策建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 对策建议 |
| 5.2.1 建立与完善跨区域风险监测机制与预警机制 |
| 5.2.2 建立与完善两地信息共享与披露机制 |
| 5.2.3 完善汇率机制提升人民币汇率弹性 |
| 5.2.4 合理运用“货币政策+资本管制”的宏观调控手段 |
| 5.2.5 合理引导投资者情绪与优化投资者结构 |
| 6 结束语 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）中国资本项目开放下的跨境资本流动风险防范研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景和意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究目的和内容 |
| 一、研究目的 |
| 二、研究内容 |
| 第三节 国内外研究现状 |
| 一、国外研究现状 |
| 二、国内研究现状 |
| 三、现有文献述评 |
| 第四节 研究方法和技术路线 |
| 一、研究方法 |
| 二、技术路线 |
| 第五节 创新点与不足 |
| 一、创新点 |
| 二、不足之处 |
| 第二章 相关理论基础 |
| 第一节 开放经济相关理论 |
| 一、IS-LM-BP均衡理论 |
| 二、蒙代尔政策搭配理论 |
| 三、开放经济体的“三元悖论” |
| 四、开放市场下的经济增长理论 |
| 第二节 资本流动相关理论 |
| 一、金本位制下的资本流动理论 |
| 二、固定汇率制下的资本流动理论 |
| 三、浮动汇率制下的资本流动理论 |
| 四、资本流动管制理论 |
| 第三节 金融危机理论 |
| 一、金融危机理论基础 |
| 二、跨境资本流动与货币危机 |
| 三、跨境资本流动与银行危机 |
| 四、跨境资本流动与债务危机 |
| 第三章 中国资本项目开放与跨境资本流动现状分析 |
| 第一节 中国资本项目开放现状分析 |
| 一、资本项目开放水平测度 |
| 二、资本项目开放条件成熟度分析 |
| 第二节 中国跨境资本流动现状及潜在风险分析 |
| 一、跨境资本流动现状 |
| 二、跨境资本流动特征及潜在风险 |
| 第三节 本章小结 |
| 第四章 跨境资本流动风险传导路径及影响分析 |
| 第一节 跨境资本流动风险形成机理分析 |
| 第二节 跨境资本流动对汇率的冲击 |
| 一、跨境资本流动对汇率冲击的机理 |
| 二、跨境资本流动下的汇率高估风险 |
| 第三节 跨境资本流动对宏观经济稳定性的影响 |
| 一、资本流入背景下的宏观经济稳定性风险 |
| 二、资本流出背景下的宏观经济稳定性风险 |
| 第四节 跨境资本流动对金融体系脆弱性的影响 |
| 一、金融脆弱性的发生机理 |
| 二、中国金融体系脆弱性的实证检验 |
| 第五节 跨境资本流动与金融危机——基于亚洲金融危机视角 |
| 一、亚洲金融危机的发展始末 |
| 二、跨境资本的异常流动是造成亚洲金融危机的首要因素 |
| 三、储备变化、外债流动促成了金融危机的全面爆发 |
| 第六节 本章小结 |
| 第五章 跨境资本流动风险预警体系构建 |
| 第一节 跨境资本流动风险识别及预警指数构建思路 |
| 一、跨境资本流动风险点识别 |
| 二、跨境资本流动风险预警目标 |
| 三、跨境资本流动风险预警指数构建思路 |
| 第二节 跨境资本流动风险监测预警指数构建 |
| 一、初选监测指标 |
| 二、提炼先行指标 |
| 三、计算预警指数 |
| 四、预警能力检验 |
| 第三节 跨境资本流动风险预警模型构建 |
| 一、马尔科夫区制转换向量自回归模型介绍及设定 |
| 二、实证结果分析 |
| 三、预警模型应用前景分析 |
| 第四节 本章小结 |
| 第六章 国外跨境资本流动风险防范借鉴与启示 |
| 第一节 跨境资本流动风险防范的成功经验 |
| 一、发达经济体防范经验 |
| 二、新兴经济体防范经验 |
| 第二节 跨境资本流动管理的失败教训 |
| 一、墨西哥短期资本弥补赤字的失败教训 |
| 二、俄罗斯跨境资本自由流动的失败教训 |
| 第三节 国外防范跨境资本流动风险对中国的启示 |
| 第四节 本章小结 |
| 第七章 防范化解跨境资本流动风险的机制设计 |
| 第一节 机制设计理论 |
| 第二节 中国跨境资本流动宏观审慎监管框架的构建 |
| 一、宏观审慎监管的理念和模式 |
| 二、跨境资本流动风险预警机制 |
| 三、跨境资本流动逆周期调节 |
| 第三节 中国跨境资本流动微观审慎监管框架的构建 |
| 一、微观审慎监管的理念和模式 |
| 二、微观审慎监管框架的设计思路 |
| 三、微观审慎监管框架指标体系设计 |
| 第四节 本章小结 |
| 第八章 结论与展望 |
| 第一节 主要结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 第三节 研究展望 |
| 参考文献 |
| 攻读博士期间的科研成果 |
| 致谢 |
（6）QFII投资、人民币汇率与股票价格的动态关系研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 QFII发展现状 |
| 1.2.1 QFII的引入背景 |
| 1.2.2 QFII的改革历程 |
| 1.2.3 QFII的发展方向 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 可能的创新与不足 |
| 1.4.1 可能的创新 |
| 1.4.2 本文的不足 |
| 第2章 文献综述与理论基础 |
| 2.1 文献综述 |
| 2.1.1 关于QFII制度的研究 |
| 2.1.2 关于QFII投资与股票市场两者关系的研究 |
| 2.1.3 关于QFII投资与汇率两者关系的研究 |
| 2.1.4 关于汇率与股票价格两者关系的研究 |
| 2.1.5 关于QFII投资、汇率和股票价格三者关系的研究 |
| 2.1.6 简单评述 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 利率平价理论 |
| 2.2.2 资产组合理论 |
| 2.2.3 推动—拉动理论 |
| 2.3 理论模型 |
| 2.3.1 国际资本流动模型 |
| 2.3.2 股票市场和外汇市场动态模型 |
| 2.3.3 联动模型 |
| 2.3.4 影响机理 |
| 第3章 实证分析 |
| 3.1 实证模型理论 |
| 3.1.1 VAR模型 |
| 3.1.2 TVP-SV-VAR模型 |
| 3.1.3 中介效应 |
| 3.2 变量选取与数据处理 |
| 3.2.1 变量选取 |
| 3.2.2 数据处理 |
| 3.3 VAR模型的实证分析 |
| 3.3.1 VAR模型估计结果 |
| 3.3.2 VAR模型平稳性检验 |
| 3.3.3 脉冲响应分析 |
| 3.3.4 方差分解分析 |
| 3.4 TVP-SV-VAR模型的实证分析 |
| 3.4.1 参数估计结果 |
| 3.4.2 模型结构冲击的随机波动率时变特征 |
| 3.4.3 脉冲响应分析 |
| 3.5 中介效应检验 |
| 3.6 本章小结 |
| 第4章 结论与政策建议 |
| 4.1 主要结论 |
| 4.2 政策建议 |
| 4.2.1 加快国内资本市场开放步伐,完善QFII管理机制 |
| 4.2.2 持续推进人民币汇率改革,完善汇率形成机制 |
| 4.2.3 加快人民币国际化进程,推动人民币成为国际自由兑换货币 |
| 4.2.4 加强对短期国际资本的监控,建立短期资本流动的预警机制 |
| 4.2.5 利用QFII独有优势,促进我国股票市场高质量发展 |
| 参考文献 |
| 在读期间发表的学术论文及研究成果 |
| 致谢 |
（7）国际原油市场的时变异质非线性溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 Abstract 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 油价波动的时变反馈溢出研究 |
| 1.2.2 油价与股票市场溢出效应研究 |
| 1.2.3 油价与汇率市场溢出效应研究 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文的创新点 第2章 理论基础 |
| 2.1 油价与股市溢出理论分析 |
| 2.1.1 股票价值驱动传导路径分析 |
| 2.1.2 货币政策因素传导路径分析 |
| 2.1.3 经济产出因素传导路径分析 |
| 2.1.4 财政政策因素传导路径分析 |
| 2.1.5 不确定性因素传导途径分析 |
| 2.1.6 基于总供给-总需求理论分析 |
| 2.2 油价与汇率溢出理论分析 |
| 2.2.1 原油价格对汇率的溢出机理分析 |
| 2.2.2 汇率对原油价格的溢出机理分析 |
| 2.2.3 驱动油价和汇率的共同因素 第3章 油价波动估计及其时变波动反馈溢出效应研究 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 模型构建 |
| 3.2.1 GARCH类和SV类模型 |
| 3.2.2 结构突变检验模型 |
| 3.2.3 时变参数SVM模型 |
| 3.3 数据说明 |
| 3.4 实证结果和讨论 |
| 3.4.1 油价波动估计模型比较分析 |
| 3.4.2 油价结构突变点检验 |
| 3.4.3 油价波动的时变反馈效应 |
| 3.5 小结 第4章 油价波动对股票收益的双向异质性溢出研究 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 数据说明 |
| 4.3 模型构建 |
| 4.4 实证结果和讨论 |
| 4.4.1 油价波动对股市收益的异质性溢出 |
| 4.4.2 基于分位数回归模型的比较分析 |
| 4.5 稳健性分析 |
| 4.5.1 基于不同油价波动度量的检验 |
| 4.5.2 基于不同样本期检验 |
| 4.6 小结 第5章 结构性油价冲击对股市投资者情绪的非线性溢出研究 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 数据说明 |
| 5.3 模型构建 |
| 5.3.1 标准SVAR模型 |
| 5.3.2 扩展SVAR模型 |
| 5.4 实证结果和讨论 |
| 5.4.1 标准SVAR模型的实证结果 |
| 5.4.2 扩展SVAR模型的实证结果 |
| 5.4.3 稳健性分析 |
| 5.5 小结 第6章 不同信贷条件下油价冲击对股市的非线性溢出研究 |
| 6.1 引言 |
| 6.2 模型构建 |
| 6.3 数据说明 |
| 6.4 实证结果和讨论 |
| 6.4.1 线性和非线性格兰杰因果检验 |
| 6.4.2 STVAR模型阈值估计与检验 |
| 6.5 非线性脉冲响应 |
| 6.5.1 油价冲击对标准普尔500 指数的溢出 |
| 6.5.2 油价冲击对行业股票收益的溢出 |
| 6.6 稳健性分析 |
| 6.6.1 不同的信贷条件度量 |
| 6.6.2 不同的原油价格度量 |
| 6.6.3 不同的模型识别设置 |
| 6.7 小结 第7章 油价冲击对汇率的时频异质性溢出研究 |
| 7.1 引言 |
| 7.2 数据说明 |
| 7.3 模型构建 |
| 7.3.1 频域格兰杰因果检验 |
| 7.3.2 分位数格兰杰因果检验模型 |
| 7.4 实证结果和讨论 |
| 7.4.1 线性格兰杰因果检验 |
| 7.4.2 基于BDS模型的非线性检验 |
| 7.4.3 频域格兰杰因果检验分析 |
| 7.4.4 分位数格兰杰因果检验分析 |
| 7.5 小结 结论 参考文献 致谢 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录 附录B 攻读学位期间所参与的课题 附录C 第4章检验结果 |
（8）中美股票市场相同资源行业间的溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1. 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 股票市场间的溢出效应 |
| 1.2.2 股票市场间溢出效应的传导路径 |
| 1.2.3 溢出效应分析的实证方法综述 |
| 1.2.4 研究评述 |
| 1.3 研究方法与研究框架 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 本文的创新与不足 |
| 2. 股票市场间溢出效应的界定及理论基础 |
| 2.1 相关概念的界定 |
| 2.1.1 资源行业范围的界定 |
| 2.1.2 溢出效应的概念界定 |
| 2.2 股票市场间溢出效应的理论基础 |
| 2.2.1 投资组合选择理论 |
| 2.2.2 启发式偏差 |
| 2.2.3 羊群效应 |
| 2.2.4 噪声交易 |
| 3. 中美股票市场相同资源行业间的溢出效应分析 |
| 3.1 中美相同资源行业间的对比分析 |
| 3.1.1 能源行业 |
| 3.1.2 有色金属行业 |
| 3.2 溢出效应分析 |
| 3.2.1 金融制度溢出效应分析 |
| 3.2.2 投资者行为溢出效应分析 |
| 3.2.3 需求溢出效应分析 |
| 3.3 传导路径分析 |
| 3.3.1 汇率传导 |
| 3.3.2 物价传导 |
| 3.3.3 预期传导 |
| 4. 中美股票市场相同资源行业间溢出效应的实证研究 |
| 4.1 模型选取 |
| 4.1.1 向量自回归模型（VAR） |
| 4.1.2 GARCH-BEKK模型 |
| 4.2 数据来源与处理 |
| 4.2.1 数据来源 |
| 4.2.2 数据处理 |
| 4.3 基于VAR模型的均值溢出效应检验 |
| 4.3.1 统计特征描述 |
| 4.3.2 单位根检验 |
| 4.3.3 VAR模型的估计 |
| 4.3.4 脉冲响应函数 |
| 4.3.5 方差分解 |
| 4.4 基于GARCH-BEKK模型的波动溢出效应检验 |
| 5. 研究结论及政策建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）国际游资流动的有效监管研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景与意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.1.3 研究目标 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外研究综述 |
| 1.2.2 国内研究综述 |
| 1.3 研究思路、主要内容及研究方法 |
| 1.3.1 研究的思路 |
| 1.3.2 研究的主要内容 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 研究创新 |
| 第2章 国际游资流动的历史和现实考察 |
| 2.1 国际游资是典型的投机资本 |
| 2.1.1 国际游资是高投机性资本 |
| 2.1.2 国际游资是高流动性投机资本 |
| 2.1.3 国际游资是高杠杆性投机资本 |
| 2.2 国际游资产生与发展的原因剖析 |
| 2.2.1 资本主义的对外扩张是国际游资产生的根源 |
| 2.2.2 国际货币体系和政局动荡促使国际游资快速增长 |
| 2.2.3 金融创新的发展刺激了国际游资的急剧膨胀 |
| 2.3 追求高额回报是国际游资流动的根本原因 |
| 2.3.1 机构投资者是国际游资流动的主体 |
| 2.3.2 资本与金融账户是国际游资流动的主渠道 |
| 2.3.3 现代科学技术与金融相互融合发展促进了国际游资的流动 |
| 第3章 国际游资流动监管协调与合作的理论基础 |
| 3.1 国际游资投机冲击理论模型 |
| 3.1.1 第一代投机冲击理论模型 |
| 3.1.2 第二代投机冲击理论模型 |
| 3.1.3 第三代投机冲击理论模型 |
| 3.2 国际游资流动监管国际协调与合作的理论依据 |
| 3.2.1 相互依赖理论 |
| 3.2.2 经济政策的溢出效应理论 |
| 3.2.3 经济博弈论 |
| 3.3 国际游资流动监管协调与合作的理论模型 |
| 3.3.1 国际游资流动监管协调与合作的含义 |
| 3.3.2 金融危机的传导理论与扩散模型 |
| 3.3.3 国际游资流动监管的外部性模型 |
| 3.4 国际游资流动监管模式与监管框架 |
| 3.4.1 金融监管的主要模式 |
| 3.4.2 国际游资流动监管框架 |
| 第4章 国家监管是国际游资流动监管的基础 |
| 4.1 国际游资流动影响一国经济安全 |
| 4.1.1 国际游资流动影响宏观经济稳定 |
| 4.1.2 国际游资流动加剧外汇市场的波动 |
| 4.1.3 国际游资流动造成证券市场价格大起大落 |
| 4.1.4 国际游资流动推高房地产市场的泡沫 |
| 4.2 国际游资流动国家监管的经验与教训 |
| 4.2.1 国际游资流动国家监管的成功经验 |
| 4.2.2 国际游资流动国家监管的失败教训 |
| 4.2.3 国际游资流动监管经验与教训的启示 |
| 4.3 国际游资流动的国内监管应从宏微观两方面着手 |
| 4.3.1 宏微观审慎监管是目前金融监管最热门的话题 |
| 4.3.2 微观审慎监管与微观审慎监管的理念不同 |
| 4.3.3 宏微观审慎监管需与其他宏观经济政策协调配合 |
| 4.4 国际游资流动的国内统一监管与责任政府 |
| 4.4.1 统一监管是国际游资流动国内监管的发展趋势 |
| 4.4.2 国际游资流动国内统一监管是政府的责任 |
| 第5章 双边协调与合作是国际游资流动国际监管的最有效方式 |
| 5.1 国际游资流动监管双边协调与合作的一般理论阐释 |
| 5.1.1 国际游资流动监管双边协调与合作的内涵 |
| 5.1.2 国际游资流动监管双边协调与合作的主要形式 |
| 5.1.3 国际游资流动监管双边协调与合作的主要内容 |
| 5.2 国际游资流动监管双边协调与合作的博弈分析 |
| 5.2.1 国际游资流动监管双边协调与合作博弈的假设条件 |
| 5.2.2 国际游资流动监管双边协调与合作博弈的模型设计 |
| 5.2.3 国际游资流动监管双边协调与合作的博弈结果分析 |
| 5.3 国际游资流动监管双边协调与合作的实践 |
| 5.3.1 美国与瑞士司法互助及证券监管双边协调与合作 |
| 5.3.2 美国-欧盟的金融监管对话机制 |
| 5.3.3 美国与加拿大的证券信息披露协调与合作实践 |
| 5.3.4 中国金融监管双边协调与合作实践 |
| 第6章 区域协调与合作是国际游资流动国际监管的次优选择 |
| 6.1 国际游资投机性冲击与区域性金融危机反思 |
| 6.1.1 国际游资投机性冲击与西欧金融风暴 |
| 6.1.2 国际游资投机性冲击与墨西哥金融危机 |
| 6.1.3 国际游资投机性冲击与东南亚金融危机 |
| 6.1.4 国际游资投机性冲击与欧债危机 |
| 6.2 国际游资流动监管区域协调与合作的动因分析 |
| 6.2.1 区域协调与合作可以防御和阻断金融危机的传播 |
| 6.2.2 区域协调与合作可以维护区域的共同利益 |
| 6.2.3 区域协调与合作可以提高监管效率 |
| 6.2.4 区域协调与合作可以防范区域系统性危机 |
| 6.3 国际游资流动监管区域协调与合作的制度设计 |
| 6.3.1 国际游资流动监管区域协调与合作应遵循的原则 |
| 6.3.2 国际游资流动监管区域协调与合作的职能定位 |
| 6.3.3 国际游资流动监管区域协调与合作的基本框架 |
| 6.4 国际游资流动监管区域协调与合作的模式分析 |
| 6.4.1 欧盟金融监管协调与合作模式 |
| 6.4.2 东亚金融监管协调与合作模式 |
| 6.4.3 其他主要区域性金融监管机构和模式 |
| 第7章 全球监管协调与合作是国际游资流动国际监管的未来趋势 |
| 7.1 国际游资流动监管全球协调与合作体系 |
| 7.1.1 全球综合性金融监管协调与合作体系 |
| 7.1.2 全球专业性金融监管协调与合作体系 |
| 7.2 金融危机促进了国际游资流动监管全球协调与合作的发展 |
| 7.2.1 资本充足率监管限制国际游资的无限扩张 |
| 7.2.2 高杠杆机构监管防止国际游资的投机冲击 |
| 7.2.3 离岸金融中心是国际游资的重要监管场所 |
| 7.3 国际游资监管全球协调与合作的发展趋势 |
| 7.3.1 对现行国际游资流动全球监管协调与合作的检讨 |
| 7.3.2 对国际游资流动开征全球资本税具有可行性 |
| 7.3.3 协调与合作仍将是国际游资流动全球监管的未来趋势 |
| 第8章 中国国际游资流动及其监管现状分析 |
| 8.1 中国国际游资流动的现状分析 |
| 8.1.1 国际游资流动规模的测算方法 |
| 8.1.2 中国国际游资流动的渠道分析 |
| 8.1.3 中国国际游资流动的规模测算 |
| 8.2 中国国际游资流动监管的发展历程 |
| 8.2.1 积极引进外资，严格限制资本流出 |
| 8.2.2 逐渐放松资本管制，推动资本自由流动向前发展 |
| 8.2.3 引导国内资金走向国际市场，提速资本自由化进程 |
| 8.3 中国国际游资流动监管的具体内容及其效果 |
| 8.3.1 直接投资管理及其效果 |
| 8.3.2 证券投资管理及其效果 |
| 8.3.3 外债管理及其效果 |
| 8.4 中国国际游资流动监管存在的主要问题 |
| 8.4.1 国际游资监管的制度建设滞后 |
| 8.4.2 国际游资国内监管协调乏力 |
| 8.4.3 国际游资监管系统不完善 |
| 8.4.4 国际游资监管国际协调与合作有待进一步加强 |
| 第9章 加强中国国际游资流动监管的策略建议 |
| 9.1 审慎开放资本账户，加强资本流动管制 |
| 9.1.1 资本账户自由化的发展趋势 |
| 9.1.2 资本账户自由化开启国际游资冲击之门 |
| 9.1.3 审慎对待资本账户进一步开放 |
| 9.2 稳妥推进人民币国际化，防范国际游资流动风险 |
| 9.2.1 货币可兑换与人民币国际化 |
| 9.2.2 人民币国际化的发展历程 |
| 9.2.3 推进人民币国际化应防范国际游资流动风险 |
| 9.3 迅速改革中国金融监管体制，建立与完善资本流动风险监控体系 |
| 9.3.1 迅速改革中国金融监管体制 |
| 9.3.2 建立与完善资本流动风险监控体系 |
| 9.3.3 加强国际资本流动风险控制政策体系的配合 |
| 9.3.4 优化国际游资流动监管措施 |
| 9.4 积极应对国际金融监管体制改革，加强国际游资监管的国际协调与合作 |
| 9.4.1 双边协调与合作应是中国国际游资流动监管国际协调与合作的重点 |
| 9.4.2 积极主导国际游资流动监管的区域协调与合作 |
| 9.4.3 努力参与全球性金融监管协调与合作框架的重构 |
| 研究结论与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 附录 |
| 附录 1：中国银监会签署的双边监管合作谅解备忘录一览表 |
| 附录 2：中国证监会与境外证券（期货）监管机构签署的备忘录一览表 |
（10）美元霸权问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 导论 |
| 一、研究背景和意义 |
| (一) 研究背景 |
| (二) 研究意义 |
| 二、相关文献回顾 |
| (一) 国内文献回顾 |
| (二) 国外文献回顾 |
| (三) 文献评述 |
| 三、研究思路和方法 |
| (一) 研究思路 |
| (二) 研究方法 |
| 四、论文的结构和主要内容 |
| (一) 论文的结构 |
| (二) 主要内容 |
| 五、可能创新与不足之处 |
| (一) 可能创新 |
| (二) 不足之处 |
| 第一章 理论分析框架 |
| 第一节 货币霸权及其衡量体系 |
| 一、霸权及货币霸权 |
| 二、货币霸权的属性 |
| 三、货币霸权的产生原因 |
| 四、货币霸权的衡量体系 |
| 第二节 金融霸权、货币霸权和美元霸权 |
| 一、金融霸权 |
| 二、货币霸权 |
| 三、美元霸权 |
| 第三节 相关的主要理论 |
| 一、霸权稳定论 |
| 二、特里芬两难 |
| 三、国际货币竞争理论 |
| 第二章 美元霸权的形成和运作机制 |
| 第一节 美元霸权的形成 |
| 一、美元霸权形成的过程 |
| 二、美元霸权形成的原因 |
| 三、美元霸权地位的确立和巩固 |
| 第二节 美元霸权的实施途径 |
| 一、美元发行 |
| 二、美国操纵汇率 |
| 三、行使国际金融话语权 |
| 四、军事打击 |
| 第三节 美元循环模式 |
| 一、美元--国债循环 |
| 二、美元--全球资源循环 |
| 三、美元--非美货币循环 |
| 第三章 美元霸权的收益与代价 |
| 第一节 美元霸权的收益 |
| 一、狭义铸币税 |
| 二、广义铸币税 |
| 三、利用国际收支的结构性失衡获取利差 |
| 四、利用美元和美元资产贬值减轻外债 |
| 五、其他收益 |
| 第二节 美元霸权的代价 |
| 一、美元取得霸权地位的代价 |
| 二、维持美元霸权地位的代价 |
| 三、美元作为国际本位货币应承担的责任 |
| 第三节 美元霸权地位的动摇 |
| 一、美国经济衰退对美元霸权地位的影响 |
| 二、欧元对美元霸权的现实挑战 |
| 三、人民币对美元霸权的潜在挑战 |
| 第四章 美元霸权对世界经济影响 |
| 第一节 美元霸权对全球经济影响 |
| 一、美元霸权与全球经济失衡 |
| 二、美元霸权与全球金融危机 |
| 第二节 美元霸权对发达国家影响 |
| 一、美元霸权对发达国家的有利影响 |
| 二、美元霸权对发达国家的不利影响 |
| 第三节 美元霸权对发展中国家影响 |
| 一、货币政策独立性受损 |
| 二、物价不稳及资产价格大幅波动 |
| 三、金融危机频繁爆发 |
| 第五章 美元霸权对中国经济影响 |
| 第一节 美元陷阱与中国高储蓄两难 |
| 一、美元陷阱 |
| 二、中国高储蓄两难问题 |
| 三、中国外汇储备的汇率风险和效率损失 |
| 第二节 美国量化宽松货币政策与中国通货膨胀 |
| 一、金融危机以来我国CPI走势 |
| 二、美国量化宽松货币政策及其霸权特征 |
| 三、美国量化宽松货币政策影响中国通货膨胀实证分析 |
| 第三节 美元霸权与人民币升值 |
| 一、人民币汇率改革以来的走势 |
| 二、人民币升值对我国制造业影响 |
| 三、人民币升值与资产价格 |
| 第四节 美元霸权与中国金融开放 |
| 一、金融开放步骤 |
| 二、中国金融市场开放 |
| 三、中国资本项目开放 |
| 第五节 美元霸权与“斯蒂格利茨三步骤” |
| 一、利用市场化在中国进行投机 |
| 二、制造中国的通货膨胀 |
| 三、低价收购中国的核心资产 |
| 第六章 中国应对美元霸权的策略 |
| 第一节 实施更加积极主动的开放战略 |
| 一、大量进口以减少贸易顺差 |
| 二、积极推进“一带一路”战略 |
| 三、设立自由贸易试验区 |
| 第二节 加快人民币国际化 |
| 一、尽量使用人民币进行定价 |
| 二、扩大人民币结算范围 |
| 三、加强人民币国际储备功能 |
| 第三节 优化国际储备结构 |
| 一、大力增加欧元的储备 |
| 二、积极增加黄金的储备 |
| 三、择机进行战略资源的储备 |
| 第四节 加强国际金融合作协调 |
| 一、建立或加入区域金融机构 |
| 二、加强人民币货币互换 |
| 三、开展人民币直接交易 |
| 第五节 提升国际金融话语权 |
| 一、增加在IMF和世界银行中的话语权 |
| 二、参与黄金和大宗商品定价 |
| 三、积极展开金融外交 |
| 参考文献 |
| 后记 |
四、QFII对汇市冲击的路径分析（论文参考文献）
- [1]汇率冲击与资产价格波动 ——影响机制及风险联动[D]. 孙文轩. 吉林大学, 2021
- [2]人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究[D]. 康文茹. 江西财经大学, 2020(01)
- [3]股票市场与外汇市场极端风险溢出效应研究 ——基于DCC-GARCH-CoVaR模型的分析[D]. 白杨. 天津财经大学, 2020(06)
- [4]股票市场系统性风险跨市场传导及防范 ——基于“陆港通”的实证研究[D]. 朱月月. 武汉纺织大学, 2020(02)
- [5]中国资本项目开放下的跨境资本流动风险防范研究[D]. 赵方华. 新疆大学, 2019(06)
- [6]QFII投资、人民币汇率与股票价格的动态关系研究[D]. 范佳奕. 南京师范大学, 2019(02)
- [7]国际原油市场的时变异质非线性溢出效应研究[D]. 姜勇. 湖南大学, 2019(07)
- [8]中美股票市场相同资源行业间的溢出效应研究[D]. 危非. 江西财经大学, 2017(03)
- [9]国际游资流动的有效监管研究[D]. 谢罗奇. 湘潭大学, 2016(06)
- [10]美元霸权问题研究[D]. 何正全. 南京大学, 2016(06)